Концептуальні складові сучасного механізму хеджування

Abstract

UK: В статті визначено концептуальні складові сучасного механізму хеджування, адекватні умовам економіки України. Доведено фактичну відсутність запровадження механізмів хеджування економічних і фінансових ризиків суб’єктів господарювання в Україні, домінування спекулятивного напряму використання похідних фінансових інструментів. Обґрунтовано, що ефективне хеджування є балансом відносин хеджування і забезпечується регулярним моніторингом. Дисбаланс між вагомістю об’єкту хеджування та вагомістю інструменту хеджування генерує неефективність хеджування. Обґрунтовано, що сучасний механізм хеджування стимулює зміщення акцентів фінансового інжинірингу з проектування структурних параметрів похідних фінансових інструментів на актуалізацію внутрішніх адекватних моделей оцінки ризиків з метою розширення кола можливих ризиків, що хеджуються. У зв’язку з цим, об’єкти хеджування набувають ознаки агрегованості. Запропоновано визначення профілю потенційних хеджерів для ринку похідних фінансових інструментів України і оптимізацією спектру базових активів.

EN: The conceptual structure of modern hedging mechanism that is adequate for Ukraine’s economy conditions has been worked out in the article. It has been proved that no actual implementation mechanisms for hedging financial risks and economic entities in Ukraine exist as well as the dominance of speculative direct of derivatives use. The author believes that efficient hedging is provided by the regular monitoring and makes the balance for hedging relationship. Hence the imbalance between the validity of the hedging object and validity of the hedging tool generates ineffectiveness of hedging. It has been proved that the modern mechanism of hedging could stimulates the shift of financial engineering accents from the design of structural parameters of derivatives onto updating the internal risk-adequate models of risk estimating in order to expand the range of possible risks being hedged. In this regard, the objects of hedging gain the features of aggregation. The determination of potential hedgers’ profiles for Ukrainian market of derivatives as well as the optimization of the range of basing assets have been proposed in the article.