Оценка стоимости предприятия: анализ подходов и методов

Abstract

RU: В данной статье актуализирована тематика оценки стоимости предприятия, которая отражает совокупную характеристику финансовых показателей его деятельности. Проанализированы доходный, затратный и сравнительный подходы к оценке стоимости предприятия. Выявлены преимущества и недостатки данных подходов. Рассмотрены методы оценки стоимости предприятия в рамках каждого подхода. Конкретирированы условия для возможности использования методов. С целью комплексной оценки всех факторов, формирующих стоимость предприятия, учитывая специфику предприятия и отрасли предложено использование интегрированного подхода к оценке стоимости предприятия, который предполагает одновременную оценку стоимости с позиции трех подходов. Итоговая оценка стоимости компании при этом рассчитывается как среднеарифметическая из показателей по каждому методу.

UK: У даній статті актуалізована тематика оцінки вартості підприємства, яка відображає сукупну характеристику фінансових показників його діяльності. Проаналізовано прибутковий, витратний та порівняльний підходи до оцінки вартості підприємства. Виявлено переваги та недоліки даних підходів. Розглянуто методи оцінки вартості підприємства в рамках кожного підходу. Конкретизовано умови для можливості використання методів. З метою комплексної оцінки всіх факторів, що формують вартість підприємства, враховуючи специфіку підприємства і галузі, запропоновано використання інтегрованого підходу до оцінки вартості підприємства, який передбачає одночасну оцінку вартості з позиції трьох підходів. Підсумкова оцінка вартості компанії при цьому розраховується як середньоарифметична з показників за кожним методом.

EN: The article discusses such aspects of entrepreneurial activity as managing the value of the enterprise to maintain its competitive position among the analogue enterprises. For this purpose, the topic of enterprise’s value estimation, estimation approaches and methods of estimation the value in today’s economic conditions is actualised. On our opinion, the value of the enterprise reflects the aggregate characteristics of its financial performance. Estimation the enterprise’s value is the first step towards managing its value while operating in the market. That is why, enterprise’s value estimation is of particular interest. The profit, cost and comparative approaches to the valuation of the enterprise are analyzed in the article. The profit approach considers future expectations of investors, prospects of enterprise development, market aspect, level of business risk, economic aging of assets of the enterprise, operating in industry. The costs approach is based on real existing assets, takes into account the influence of production factors on changes in the value of assets, relies on financial and accounting documents, especially suitable for certain types of enterprises for which there is no developed market of sale and purchase transactions. The comparative approach to estimation the enterprise’s price takes into account the market aspect and the impact of industry factors. It is based on analyzing the values of similar companies, operating in the market. The advantages and disadvantages of these approaches are identified. The methods of valuation of the enterprise within each approach are considered. With the aim of comprehensive evaluation of all the factors that form the value of the enterprise, taking into account the specificity of the enterprise and the industry, in which the enterprise operates, it is proposed to use an integrated approach to the valuation of the enterprise, which involves the simultaneous evaluation of value from the standpoint of three approaches mentioned above. In this case the final estimate of the value of the company is calculated as the arithmetic mean of the indicators for each method.