Кореляційний аналіз динаміки фондових індексів країн світу та України

Abstract

UK: У статті досліджено взаємозв’язок фондового ринку України та фондових ринків країн світу. На основі кореляційного аналізу визначено силу взаємозв’язку динаміки фондових індексів країн світу залежно від рівня розвитку фондових ринків. Доведено, що чим менш розвинутими є фондові ринки, тим менше кореляція приростів їх фондових індексів як із загальносвітовими тенденціями, так і з приростами фондових індексів розвинутих ринків. Прирости фондового індексу «прикордонних» фондових ринків (MSCI Frontier Index) та індексу фондового ринку України (PFTS Index) мають дещо вищі коефіцієнти кореляції з індексом фондових ринків, що розвиваються (MSCI EM Index), ніж зі світовим (MSCI ACWI) та індексом розвинутих ринків (MSCI World). При цьому кореляція приросту індексу PFTS з усіма групами ринків є дуже слабкою, а з індексом MSCI Frontier Index – взагалі незначимою. Такий результат може бути пов’язаний, зокрема, з високою волатильністю українського фондового ринку. Рівень кореляції приросту індексу MSCI Frontier Index з іншими групами ринків є дещо вищим, ніж у PFTS. Проте кореляція «прикордонних» ринків зі світом загалом є також слабкою. Кореляційний аналіз динаміки індексу PFTS із фондовими індексами таких країн, як США (S&P 500), Німеччина (DAX), Польща (WIG), Китай (SSEC) та Румунія (BET), які мають різні за рівнем розвитку фондові ринки, підтвердив висновки, отримані під час аналізування індексів MSCI.

EN: Globalization processes spread to all spheres of human life, affect the economies of each country in the world, and determine the ever-increasing interconnection of the stock markets of different countries. Stock price dynamics are interconnected in different markets in different way. In the context of current events at the world stock exchanges, the study of the relationship of stock markets of different countries seems quite relevant. The article investigates the relationship of the Ukrainian stock market with the stock markets of the world. From our opinion, the level of stock market development is an important aspect to consider when exploring the interconnections of stock markets in countries around the world. On the base of correlation analysis, we determined the strength of the interconnection of the dynamics of stock indices of the countries depending on the level of development of their stock markets. It is proved that the less developed are the stock markets, the less the growth of their stock indices correlates with the global trends and the growth of stock indices of the developed markets. The stock index of the “frontier” stock markets (MSCI Frontier Index) and the stock index of Ukraine (PFTS Index) have slightly higher correlation coefficients with the stock index of emerging markets (MSCI EM Index) than with the world index (MSCI ACWI) and developed markets index (MSCI World). At the same time, the correlation of the PFTS index with all groups of markets is very weak, and at all insignificant with the MSCI Frontier Index. This result may deal, in particular, with high volatility of the Ukrainian stock market. The level of correlation of MSCI Frontier Index with other groups of markets is slightly higher, than of PFTS. However, correlation of “frontier” stock markets with the world is also weak. A correlation analysis of the dynamics of the PFTS Index and the stock indices of countries such as the USA (S&P 500), Germany (DAX), Poland (WIG), China (SSEC) and Romania (BET), which have different levels of stock market development, confirmed the findings, obtained from the analysis of MSCI indices.