The influence of cryptocurrency on the future of the international financial payment system through the example of a bitcoin

Abstract

EN: The purpose of this article is to determine how the use of a bitcoin as an instrument of payment can affect the system of international financial payments and the banking system. The method of critical analysis of scientific and methodological literature is used and the materials of research executed by leading experts in the fields of international finance and IT in 2009-2017 are summarized. A bitcoin can become a serious competitor to banks, payment systems such as SWIFT in the implementation of major cross-border payments. It is even compared with gold because there is no risk for the counterparty in operations with it. We suggest that a bitcoin is an outstanding digital technology which can fundamentally change the world banking system, payment settlements and the global economy. The article proposes a classification of advantages, disadvantages and prospects of using a bitcoin as a means of payment between large financial institutions and banks. The perspective of increased competition between leading international payment systems in conducting large cross-border payments is substantiated. The prospects of further studies are determined. How do central banks need to reform the system of international financial payments in view of the inevitable introduction of cryptocurrency? How to implement new financial instruments based on blockchain technology and a bitcoin? What changes in legislation should be made to get the names of buyers and sellers of bitcoins, which will help to reduce financing of illegal activities?

UK: Мета цієї статті - визначити, як використання біткойну як інструменту платежу може вплинути на систему міжнародних фінансових розрахунків та банківську систему. Використовується метод критичного аналізу науково-методичної літератури, узагальнено матеріали досліджень, що виконані провідними фахівцями у галузі міжнародних фінансів та інформаційних технологій у 2009-2017 роках. Біткойн може стати серйозним конкурентом для банків, платіжних систем, таких як SWIFT, при здійсненні основних міжнародних платежів. Він навіть порівнюється з золотом, оскільки операції з ним не мають ризику контрагента. Ми вважаємо, що біткойн - це видатна цифрова технологія, яка може кардинально змінити світову банківську систему, платіжні розрахунки, глобальну економіку. У статті запропоновано класифікацію переваг, недоліків та перспектив використання біткойна як засобу платежу між великими фінансовими установами та банками. Обґрунтовано перспективу загострення конкуренції між провідними міжнародними платіжними системами при проведенні великих транскордонних платежів. Визначено перспективи подальших досліджень: як центральним банкам треба реформувати систему міжнародних фінансових розрахунків з огляду на неминуче впровадження криптовалют? Як впроваджувати нові фінансові інструменти на базі блокчейн технології та біткойн? Які зміни в законодавстві слід внести, щоб отримати імена покупців і продавців біткойнів, що допоможе зменшити фінансування незаконної діяльності?